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老凤祥:重组提升业绩品牌优势明显

文章来源:本站原创 发布时间:2021-11-11 点击数:

  发布时间:2012年01月07日 08:20进入复兴论坛来源:经济参考报手机看视频

  公司日前公布的中报显示,2010年上半年,公司实现营业总收入78.52亿元,同比增长35%;净利润19596万元,同比增长49%;归属母公司净利润10697万元,同比增长40%;每股收益0.3862元。

  国泰君安表示,公司销售费用增加较多,但管理费用和财务费用控制较好。2010年上半年,销售费用15574万元,同比增加5686万元,销售费用率为1.98%,增加0.28个百分点,销售费用绝对额增加较多,2010年以来营销费用投入较多,广告、赞助等支出大幅增加;管理费用率为1.27%,增加0.03个百分点,而2010年第二季度管理费用率是0.88%,下降显著;财务费用4704万元,财务费用率为0.60%,下降0.06百分点。

  国泰君安认为,公司处于增速较好的金银饰品行业,且品牌优势明显,集科工贸于一体;子公司老凤祥管理层持有股权,激励机制较好,且在重组完成后存在股权转化为上市公司股权的可能;大股东支持公司做大做强的意愿明确,重组后业绩尚有提升空间。预期2010、2011年按照重组后的股本和业绩,公司每股收益将达0.83元、1.18元,综合考虑公司主营业务的PE估值和公司历年的投资收入,目前估值合理,维持“增持”评级,目标价35.33元。